[26-06-2019] TMB - กระแสข่าวราคาหุ้นเพิ่มทุน RO 1.80-2.10 บาทต่อหุ้น ดังนั้นราคาหุ้นยังคงได้รับแรงกดดันจากข่าวเพิ่มทุนต่อไปก่อน แนะนำ SWITCH เป็น TCAP ราคาเหมาะสม 60 บาท
TMB - กระแสข่าวราคาหุ้นเพิ่มทุน RO 1.80-2.10 บาทต่อหุ้น ดังนั้นราคาหุ้นยังคงได้รับแรงกดดันจากข่าวเพิ่มทุนต่อไปก่อน แนะนำ SWITCH เป็น TCAP ราคาเหมาะสม 60 บาท
In the news
หนังสือพิมพ์ข่าวหุ้นฉบับวันนี้รายงานข่าวว่า TMB จะนัดประชุมผู้ถือหุ้นสมัยวิสามัญเดือนก.ค.นี้ เพื่อขอมติออกหุ้นเพิ่มทุนกว่า 1 แสนล้านบาท ให้กลุ่มไอเอ็นจี คลัง และ TCAP รวมทั้งรายย่อยส่วนดิวดิลิเจนต์เสร็จภายในสิ้นเดือนมิ.ย.นี้ พร้อมขออนุมัติขุนคลังคนใหม่ ใช้เงินปันผลวายุภักษ์ใส่เพิ่มทุนหมื่นล้านบาท เผย คลัง-ING’ ซื้อราคาเดียวกับรายย่อย 1.80-2.10 บาทต่อหุ้น สัดส่วน 15 หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นใหม่ส่วน TCAP ซื้อหุ้นเพิ่มทุนราคา 2.30-2.50 บาท ก่อนเปลี่ยนชื่อธนาคารใหม่
Comments
ราคาหุ้น TMB ลงมาซื้อขายใกล้เคียงกับราคาหุ้นเพิ่มทุนตามข่าว เราคาดว่าราคานี้มีความเป็นไปได้ โดยที่ราคา 1.80-2.10 บาทคิดเป็น Historical PBV 0.9 เท่า ซึ่งถือว่าเป็นราคาหุ้นเพิ่มทุนที่ไม่แพง (ในอดีตการเพิ่มทุนเกิดขึ้นที่ราคามากกว่า BVS) ส่วน TCAP ตามข้อตกลงคือจะซื้อหุ้นเพิ่มทุนในราคาที่ 1.1 เท่าของ Book Value ภายหลังปรับหุ้นเพิ่มทุนของ RO แล้ว (น่าจะอยู่ที่ราว 2.30 บาท) โดยจะเข้าถือหุ้นในธนาคารใหม่ราว 20%
เราคาดว่าราคาหุ้น TMB จะถูกกดดันจากการเพิ่มทุนต่อไปจนกว่ากระบวนการจะแล้วเสร็จ เชิงกลยุทธจึงคงคำแนะนำ ถือ แต่หลังจากนั้นเราเชื่อว่า TMB จะได้รับประโยชน์ในระยะยาวจาก Synergy ที่ได้จากฐานลูกค้าและขนาดสินทรัพย์รวมถึงการประหยัดต้นทุนด้านเทคโนโลยีและบุคลากรต่อหน่วย
เราแนะนำ Switch เป็น TCAP ซึ่งคาดว่าจะได้รับสภาพคล่องสุทธิที่ได้จากการขายหุ้น TBANK สุทธิจากการเพิ่มทุนและซื้อบริษัทย่อยแล้วไม่ต่ำกว่า 1 หมื่นลบ. ซึ่งคาดว่าน่าจะมีการจ่ายเป็นเงินปันผลพิเศษ นอกจากนี้ยังได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีจากการควบรวมด้วย แนะนำ ซื้อ TCAP ราคาเหมาะสม 60 บาท
|
